停牌十个月，调查十个月，延期十个月——新城悦服务（01755.HK）这出"悬疑剧"演到现在，连编剧都不敢这么写！1月21日，公司再次宣布原定的董事会会议延期，理由是核数师需要更多时间完成审核。呵呵，这句话从去年3月听到今年1月，整整10个月，罗兵咸永道都跑路了，新来的核数师还在"需要更多时间"？这到底是审计还是考古？
让我们先复盘一下这场"专业团队集体打脸"的魔幻时间线：
这哪里是审计延期，分明是公司内部管理失控的遮羞布！一家上市公司，连自家账都算不明白，连董事会都开不起来，还有什么资格谈复牌？港股市场的脸都被丢尽了！
好了，既然"未经审核"的业绩都公布了，咱们就来品品这锅"夹生饭"到底有多馊：
2024年，新城悦服务营收50.56亿元，同比下滑6.8%，看起来还好对吧？但利润表直接把人看傻了——净亏损8.76亿元，而上年同期还盈利5.08亿元！一年之内，从赚5个亿到亏9个亿，这哪是业绩变脸，这是业绩跳楼！
更吓人的是毛利率，直接从26.5%暴跌至18.5%，一口气掉了8个百分点！三大主营业务全线溃败：
戚小明在业绩公告里腆着脸说"寻求进一步降低关联交易规模"，可数据狠狠打了他的脸——关联方应收款高达9.61亿元，同比暴增20.23%！你降了个寂寞？房地产都崩成这样了，关联方的欠款还越欠越多，这是把上市公司当提款机，还是把投资者当傻子？
来看这组触目惊心的数字：截至2024年底，新城悦服务应收账款总额12.59亿元，其中来自关联方的就占了9.61亿元，占比高达76.4%！更可怕的是，房地产下行周期里，这笔欠款还在以20%的速度增长！
戚小明画饼说："2025年向新城控股等关联方提供服务收入将不超过1.2亿元"。我笑死，收入是不超过1.2亿了，那9.61亿的旧账啥时候还？拿什么还？用嘴还？
核数师10个月都审不明白的"资金往来异常"，说白了不就是大股东占用上市公司资金那一套吗？罗兵咸永道为啥跑路？因为水太深，锅太重，谁都不想趟这浑水！新来的核数师"需要更多时间"？怕是在掂量这张报表上签字，会不会把自己送进监狱吧！
核心问题：当一家物业公司的应收账款76%都来自关联方，这还叫"独立经营"吗？这分明就是大股东的"现金奶牛"+"债务垃圾桶"！
业绩公告里，戚小明难得说了句人话："过往收购的公司在强竞争环境下展现业绩压力和商誉风险"、"过去投资决策和投资后管理方面的不足也值得深刻反思"。
翻译一下：我们瞎几把买，买完了又管不好，现在商誉暴雷了，只能认栽。
2024年，新城悦已经"完全退出了一家之前收购的物业管理企业"。但这只是开始，戚小明承认"今年并购公司问题爆发的范围更广"。什么意思？账上还有一堆商誉炸弹等着爆呢！2.95亿的开发商增值服务收入暴跌46.9%，毛利率只剩10.5%，这些并购来的公司到底烂成什么样，可想而知。
物业行业并购潮退去，新城悦这种激进扩张的玩家，现在正光着屁股裸泳。戚小明说"必会尽最大努力减少损失"，呵呵，你倒是说说怎么减？是把烂资产继续甩给上市公司，还是让关联方"高价"接盘？
新城悦服务目前"已经部分完成复牌指引"，但最核心的财务业绩披露还在延期。根据港交所规定，如果公司持续停牌18个月，就可能被摘牌。现在10个月过去了，问题越查越多，人越查越跑，业绩越查越烂。
戚小明给2025年定的目标是：关联方收入不超过1.2亿。可这有什么用？9.61亿的旧债悬在头顶，并购地雷还在暗处，核数师都搞不定的"资金往来异常"像一把达摩克利斯之剑。
投资者要的不是你画饼，而是真相、清白的财报、可靠的治理！可新城悦服务给的，是延期再延期，亏损再亏损，丑闻再丑闻！
最后送给戚小明一句话：十个月了，连董事会都开不起来，还好意思谈"降关联"、"减损失"？先把账算明白，把人稳住，把该披露的都披露了，再出来谈"未来"吧！
否则，新城悦服务的未来，不是在复牌，而是在退市的路上一路狂奔！
数据来源：新城悦服务公告、港交所披露信息
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